云海金属:镁价下跌短期影响公司盈利长期有望受益于下游需求量的增长www.wofacai.com

  业绩:2013年,公司实现停业收入3719.97百万元,同比增加6.51%,实现归属于母公司股东的净利润25.35百万元,同比增加27.77%,根基每股收益0.09元,上年为0.07元。公司利润分派预案为:以2013年12月31日的公司总股本为基数,向全体股东每10股派发觉金盈利1.00元(含税)。

  镁合金毛利率降幅较大,其余产物毛利率提拔,分析毛利率微降。演讲期,公司分析毛利率8.25%,同比削减1.16个百分点,此中镁合金、其他产物毛利率别离同比下跌6.18、5.88个百分点至9.41%、41.12%,铝合金、金属锶、两头合金、锌合金、大发888娱乐场下载压铸件毛利率同比添加0.53、7.30、0.78、1.83、20.60个百分点至3.12%、28.80%、13.93%、7.24%、33.93%。

  三项费用节制合理。演讲期,公司三项费用占停业收入比沉为7.35%,未呈现大幅波动,发卖费用、www.wofacai.com办理费用、财政费用同比别离变化-11.65%、7.68%、3.45%至69.22百万元、131.75百万元、72.44百万元。

  镁价下跌短期影响公司盈利,持久无望受益于下逛需求量的增加。2013年国务院打消镁及镁合金10%的出口关税后,MB市场镁价下跌12.31%,长江有色市场镁锭平均价下跌9.64%,而跟着镁价下跌,其下逛使用范畴将日益普遍,如镁合金材料已正在LED照明产物、电动自行车、大发888注册3C产物中普遍利用,将来跟着汽车轻量化及新能源汽车的进一步推广,使用范畴无望进一步扩大。惠州年产3万吨镁合金和3千吨压铸件出产线项目有益于进一步开辟新客户和新市场,完美公司镁合金的结构,加强公司正在珠三角的合做力,对公司的营业成长和和略结构将发生积极影响。

  盈利预测:按照我们的假设测算,公司2014年、2015年、2016年EPS别离为0.09元、0.11元、0.13元,对应PE为87.45倍、73.93倍、58.71倍,赐与公司“增持”评级。

  投资风险:下逛需求增速不及预期;巢湖镁合金项目中持久仍未按打算施行;惠州镁合金及压铸件项目未按期投产;镁合金、铝合金价钱猛烈下跌风险。注释已竣事,您能够按alt+4进行评论

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